Oder es ist ein reines Darstellungsproblem. Hier gerade unter CS6 nachvollzogen:
links Illu
rechts Acrobat mit einem PDF der Illu-Datei
orange: PSD
schwarz: in Illu gesetzter Text
Nachtrag: Inlinebild ist leider bis zur Unkenntlichkeit des Effekts herunterskaliert.
Also Screenshot bitte per Rechtsklick in separatem Fenster in voller Auflösung betrachten.